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因產(chǎn)品定位模糊一度被邊緣化的短期理財基金近期重現(xiàn)生機。多只產(chǎn)品7日年化收益率持續(xù)飆升的同時，部分基金公司也對旗下短期理財型基金展開了積極營銷。但業(yè)內(nèi)人士表示，在產(chǎn)品定位未得到科學(xué)優(yōu)化之前，短期理財基金的“小陽春”難以持續(xù)。
短期理財基金重獲青睞
據(jù) 江蘇合金鋼管檢測員指出，3月下旬以來，伴隨著銀行間市場資金價格、國債回購利率、銀行間利率互換價格及同業(yè)存單利率的全線上漲，主投協(xié)議存款、同業(yè)存款、債券回購和短期債券等品種的短期理財基金收益率持續(xù)上揚。
東方財富(15.580,-0.04,-0.26%)Choice數(shù)據(jù)顯示，市場上94只短期理財基金在3月20日至3月24日期間的7日年化收益率均值為3.7%，相較于3月上旬有明顯提升。其中，華夏理財30天債券B、華夏理財30天債券A和銀華雙月定期理財債券基金的最新7日年化收益率分別為5.33%、5.1%和4.97%，在同類基金中位居前三位。
據(jù) 江蘇合金鋼管檢測員分析表示， 持續(xù)走高的收益水平，也點燃了基金公司的運營和宣傳熱情。華安基金3月24日發(fā)布公告，宣布旗下華安季季鑫短期理財債券基金2017年第2期的集中申購期為2017年3月30日至2017年4月6日；博時基金則在更早些時候發(fā)布公告稱，旗下博時月月盈短期理財債券基金于3月16日至3月17日，開放第4個運作期的申購。
深圳一家基金公司市場部人士表示，通常在出現(xiàn)可預(yù)期的貨幣短期理財“黃金窗”時，有豐富經(jīng)驗的基金公司會立即啟動短期理財產(chǎn)品運作，幫助投資者“團購”銀行間高息定存收益。
據(jù) 江蘇合金鋼管檢測員調(diào)查指出， 與此同時，包括華夏、華安、博時、匯添富在內(nèi)的多家基金公司或通過廣告投放、或直接在網(wǎng)站首頁置頂宣傳，對旗下不同期限的短期理財基金進行持續(xù)營銷。
產(chǎn)品定位亟待厘清
雖然一度歸于沉寂的短期理財基金重新獲得市場關(guān)注，但據(jù)記者了解，目前此類產(chǎn)品的規(guī)模存在嚴(yán)重的兩極分化。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底，共有22只短期理財基金的規(guī)模超過20億元，其中，位居前三位的建信雙月安心理財B、工銀14天理財債券發(fā)起B(yǎng)和嘉實1個月理財債券A的規(guī)模分別高達233億元、111.6億元和87.5億元。而在排行榜的另一端，還有21只基金在5000萬元的清盤線下苦苦掙扎。
部分理財專家在給出短期理財基金的選擇建議上，往往將規(guī)模這一標(biāo)準(zhǔn)放在首位。在他們看來，規(guī)模較大的理財基金在協(xié)議存款上有較強的議價能力。此外，基金經(jīng)理在應(yīng)對贖回壓力時也會比較從容，不至于影響基金的正常運作。
這或許是導(dǎo)致短期理財基金形成“強者恒強，弱者恒弱”格局的原因。但對于那些規(guī)模持續(xù)不見起色的短期理財基金而言，有市場人士指出，問題可能出在產(chǎn)品定位與特征的錯位上。
“從基金的管理和運作層面來看，貨幣基金投資的債券平均久期是120天，短期理財債基投資的債券久期可能會稍微長一些，因而對應(yīng)的收益率稍微高些，但最多可能就差10個BP。許多短期理財債基甚至有3到6個月的鎖定期，在流動性上肯定不如貨幣基金，而與一些業(yè)績優(yōu)秀的貨幣基金相比，它們的收益率也不見得有吸引力。”廣州一位債券基金經(jīng)理表示。
滬上某基金公司市場部人士指出，經(jīng)歷了股債的雙雙調(diào)整后，短期理財基金由于其階段性高企的收益，正成為當(dāng)下不少基金公司爭奪機構(gòu)及銀行新客戶的新利器。不過，在產(chǎn)品定位未得到科學(xué)優(yōu)化前，短期理財基金的“小陽春”仍難以出現(xiàn)。
從解決的方案來看，上海證券基金評價研究中心劉亦千介紹有兩個方向可選：第一，定位“類儲蓄替代”，為投資者提供風(fēng)險有限且可控，但收益更高的理財產(chǎn)品。解決的辦法之一是放開短期理財基金的投資范圍，使之提供有競爭力的收益水平；第二，定位“定制理財”，針對細(xì)分市場，設(shè)計為給大額資金的定制流動性管理方案。
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